搜狐畅游官宣私有化后股价涨近50%，《天龙八部》已老、畅游能不能重生

经济观察网 记者 任晓宁9月9日晚，搜狐官宣其控股子企业畅游将从纳斯达克退市，完成私有化。

搜狐官宣已给其控股子企业畅游的董事会递交初步非约束性要约，并向出了壹个很良心的收购价格，建议的收购价格较畅游2019年9月6日收盘价溢价69%。

9月10日，畅游股价上涨49.32%，接近50%。当前畅游总市值为4.7亿美元。

从此次畅游股价大涨看，资本市场对于其回归国产持看好态度。不过，当前国产A股与港股市场均低迷，即使畅游顺利完成私有化，何时能从头再上市，仍是未知数。

中概股游戏企业曾掀起海外退市潮

中国游戏企业海外退市后股价大涨不是孤例，此前，巨人网络、最佳世界美国退市后，股价也都大涨。并且，这两家企业从海外回归后又在国产上市，市值均大幅提升。

2014年,巨人网络官宣从美国退市时，市值为28.7亿美元。之后，巨人网络在A股借壳世纪游轮成功上市。当前巨人网络市值375亿元。

现在2月借壳登陆A股的盛趣游戏（原盛大游戏）也同样故事了美股退市后回归A股的过程。担任过盛大网络CEO的陈天桥曾多次公布表示，“华尔街不懂中国游戏。”

盛大游戏在美国退市时总市值120亿元。退市后，世纪华通最终拿下盛大游戏控制权，耗资298亿元，收购盛大游戏100%股权。当前世纪华通总市值565亿元。

国产上市的其他游戏企业当前市值也多在100亿元以上。截至记者发稿，最佳世界总市值397亿元。三七互娱381亿元。游族网络142亿元。掌趣科技102亿元。

畅游的市值，即使今天大涨近50%，也仅为4.7亿美元。业内认为，这是壹个被低估的价格。截至2019年6月30日，畅游持有的净现金合计2.17亿美元。去年末的余额为6.73亿美元。

不过，当前A股与港股均处于比较低迷的时期，畅游即使私有化成功，能不能像此前回归的中概股游戏企业一样再次成功上市，尚是未知数。

畅游游戏面临老化问题

畅游私有化的另壹个问题在于，曾经的游戏大厂，很长时间没有新的爆款游戏了。

在客户端游戏时代，畅游曾经凭借一款《天龙八部》跻身游戏大厂，和盛大游戏、巨人网络、最佳世界并肩，并在多年后持续享受《天龙八部》的红利。

从畅游全新一季财报看，搜狐目前仍在依赖《天龙八部》，并没有诞生另一款爆品。

2019年第二季度财报，报告期内，畅游总营收为1.19亿美元，同比增长5%，环比下降4%；净利润1600万美元，同比下降50%，环比下降56%；非GAAP净利润为1400万美元，同比下降50%，环比下降62%。

下滑主要源于《天龙八部3D》与《天龙八部》营收自然减少。

据二季度财报显示，畅游电脑游戏的总月平均活跃帐号为200万，同比下降13%，环比增长5%。

在《天龙八部》后，畅游也推出过多款产品，但没有太大动静。今年的游戏市场，已经是企鹅游戏一家独大，网易游戏紧随其后，从整个游戏市场看，移动游戏继续增长，客户端游戏持续下滑。但畅游的优势还是在于客户端游戏，移动游戏的红利，畅游并没有享受到。

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游戏化:搜狐畅游的互联网学习运营实践

昨天，小编用蓝凌研究院院长夏敬华博士总结的JQK运营玩法，一览了企鹅企业的互联网学习运营实践。今日，小编来用“游戏化”这一词一览搜狐畅游的互联网学习运营实践。正如夏敬华博士所说，“每个公司都有自己成功的DNA，每个公司也都有自己的姿势管理DNA。D代表梦想，别人没看到，你能看到；N代表连接，姿势管理更需要众志成城；A代表知行合一。”搜狐畅游正是抓住了传统公司忽视了的游戏化思维，将姿势管理平台做到了有趣链接，让用户在里边“好玩”。

姿势管理如要在公司推进，最难点在哪里里？大会上，很多姿势管理者认为，最难点在于所推的姿势是否真的有价值，在于用户不了解怎么利用等问题。搜狐畅游姿势管理总监陈利华用10年姿势管理运营经验，将难点一览为两个字“人性”。因为即使大家谈到了姿势管理有价值，对公司很有价值，但是员工单人也会质疑。毕竟，员工单人关注的跟公司关注的不太一样。在陈老师看来，游戏就是对人性的设计。因为游戏有人性，所以有趣，能够满足人性的一些需要，例如人物交换、荣誉头衔等。在游戏中，大家能够体会到自愿、有趣、满足感、成就感、快感、团队感等。接下来，编者根据陈利华老师的会议录音笔记，为我们重点同享搜狐畅游游戏化实践管理的四大要素。

模式：最核心要素

搜狐畅游将模式视为游戏化实践管理的最核心要素，这里面包括“交易”、“悬赏”与“姿势树”三种实践方法。这全部模式的目标就是把用户的参加感与情绪调动起来，提高用户粘性。在陈老师看来，用户情怀至关重要。最原始的平台灌水、吐槽等这些做法，虽然有些简单粗暴，但都是吸引用户的渠道。因为“管得好，吐得多，就能让你的用户对你的平台有情感。”

所谓“交易”，就是以积分的形式让用户自动生成内容。通过这种方法，平台用户就能够利用积分进行姿势点、物品等的交换。例如，搜狐畅游曾在姿势管理平台上通过“竞拍”的方法，对刚需实物进行积分拍卖，提高平台活跃度。

所谓“悬赏”，就是对用户自动上传的内容进行积分悬赏，他们可以用这些积分可以兑换实物。在游戏规则中，玩家在完成某壹个任务或者在完成任务的过程中取得了壹个小小的进步时，游戏中会提供及时的奖励，比如金币或者血量增加等。同样，当学习者去学习壹个壹个拆解的姿势点时，这每壹个对卖力的奖励能够在一定程度上对学习者的学习起到激励作用，让学习者持续卖力下去。

此外，搜狐畅游还根据职场上的晋升机制设定了“姿势树”的模式，让好的姿势自动浮起来，而不好的姿势会主动沉下去。

在姿势树体系中，每位用户上来这个平台就会种下一颗姿势的种子，并通过后台将全部用户的学习记录留存下来。种子——树苗——小树——大树——森林，这一途径让用户明确：跟人的晋升途径一样，每一姿势也都有自己的定位与状态。这样一来，搜狐畅游的姿势库体系就能发挥出高价值。

目标：任务系统

在传统姿势管理平台上，用户一般都会有查找、下载等途径，但是一般人都会有这样的心理：找到了觉得很有价值，找差点就觉得平台完全没用。但是，搜狐畅游姿势管理平台能够将用户的每壹个ACT都记录下来，并划分为壹个个任务，并明确告知用户怎么去完成每壹个任务，每个任务完成的目的是啥子，不同任务之间的关系是啥子等等。

这是因为学习内容是壹个壹个复杂问题的拆解。当大家将姿势进行拆解，然后按照成年人的系统思维习惯进行组织，最后推送向学习者，这样才更容易让学习者理解。

结构：经济系统

搜狐畅游姿势管理运营善于将平台学习途径量化，就像游戏中的进度功能一样，能够让用户时刻清楚自己的级别等状态信息。游戏的成长记录功能则能够通过积分或者级别告知向用户绘制一张学习地图，并让用户清楚地了解自己今年所处的位置在哪里里。同时，用户还能够清楚自己周围人的学习情况怎么。

反馈：评测系统

在游戏里，玩家完美过关或者每一步能够朝目标更进一步，这些都是对玩家正确行为的肯定反馈；而如果玩家没有找到正确的方式，则游戏无法通过或者晋级或者获得任何肯定性的反馈。

在姿势管理平台上也一样，用户的学习成果得差点及时反馈，就会因此而丧失兴趣。因此，在游戏中这种及时、清晰的反馈机制能够让学习者对自己行为进行快速判断。

总结：据调查显示，到2015年，半数以上致力革新的公司会在过程中实现游戏化，70%以上的全球2000强公司将至少开发出一套游戏化应用程序。——出自《培训的未来：在云端学习》“问君能有几多愁，答如春雨解心忧”，搜狐畅游以其“游戏就是满足人性”的行业特征，不断让社区好玩。同时，社区提供向员工自领任务拿赏、类似游戏的不断提示技能级别反馈的姿势实时状态量化，以及用奖赏的随机性弥补“在线签到得积分”的无趣性。

搜狐提出畅游私有化要约，收购溢价57%

9月9日，“搜狐”官宣已给其控股子企业畅游的董事会递交初步非约束性要约，建议现金收购搜狐尚未持有的畅游所有在外流通A类普通股，包括美国存托凭证（简称“ADS”）所代表的A类普通股，收购价格为每股A类普通股5.00美元，或每ADS 10.00美元。由于搜狐已经持有畅游所有在外流通的B类普通股，因此，如果拟议交易得以完成，畅游将成为搜狐的间接全资控股子企业，完成私有化，畅游也将从纳斯达克退市。

建议的收购价格较畅游2019年9月6日收盘价溢价69%，较畅游在过去30个交易日中的平均收盘价溢价57%。

由于搜狐对畅游拥有超过90%的投票权，根据开曼群岛企业法（修订）第233(7)条，本拟议交易可适用法定简易合并程序，由搜狐新成立的全资子企业和畅游进行合并。搜狐已告诉畅游董事会，搜狐仅有意进行要约中建议的收购交易，无意出售已持有的畅游股份或参加任何包含畅游在内的其他交易。

搜狐预期畅游董事会将成立壹个由独立董事组成的非常委员会对搜狐建议的交易进行考量，在外部财务顾问与法律顾问的协助下审议搜狐的要约，并代表畅游同搜狐进行谈判。

该要约仅代表搜狐的初步意给，不包含完成拟议交易所必须签署的最终协议中必须涉及的所有事项，也不对任何一方产生具有约束力的权利与义务。双方仅在签署最终协议文件后才受约束。因此，不能保证搜狐的要约将导致拟议交易或类似交易的最终完成，也不能保证在如果交易已完成的情况下，任何也许发生的条款。